中泰证券 比特币跌破6.2万美元：杠杆已消失，但ETF资金流出仍需谨慎

此次加密货币下跌是杠杆重置而非需求复苏，不到四天清算规模达44.7亿美元，其中38.2亿美元来自多头押注。比特币期货未平仓合约价值从约420亿美元降至约250亿美元，CME现金交割基差从12%压缩至约4 - 5%。多空存在分歧，此次重置降低短期清算风险中泰证券，但未恢复资金流入。

当前推动市场讨论的是现货需求。比特币过去一周下跌13.13%，抛售交易量达724.3亿美元，ETF资金流向成主要需求信号，规模是每日比特币挖矿供应量的12倍。本周比特币价格从近62400美元涨至69500美元，单日涨幅超7%，观察人士归因于现货需求，衍生品数据显示是重置而非新杠杆积累。

手机股票配资

美国和离岸市场需求疲软限制反弹，Coinbase溢价为负且差距扩大，比特币30天25 - delta偏度从 - 4.2降至 - 9.4。杠杆清理后价格底部或更有支撑，但顶部取决于ETF和离岸资金流动数据，反弹可能真实但难持久。

比特币下一步走势取决于价格水平和现货需求，近期接近61556美元的低点是关键价位。增强多头态势需关注：现货带动价格上涨；ETF资金流向稳定或流入；现金交割基差更趋稳定；价格上涨时未平仓合约稳定在较低水平。在资金流入改善前，比特币将区间波动且脆弱，ETF连续12天资金流出或使市场承压。

元股证券:ygzq.hk

译文内容由第三方软件翻译。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表新浪财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。

责任编辑：小浪快报中泰证券