美消费走弱增大降息可能，俄财政承压风险点增多，中国政府债扩张国债发行提速---0722宏观脱水
来自：弘润证券
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更新：2026-07-24 00:12:23
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中国政府债存量约102.1万亿，占债市近五成，预计年末达109.5万亿，杠杆率超70%。债务扩张源于财政收入承压与内需不足，政府债在社融中占比已超40%，但对GDP边际拉动持续下滑。国债下半年发行将显着提速，地方债面临还本付息与借新还旧双重压力。化债计划已落地约7.7万亿，融资平台退出超82%。
